Justin Ernest 发现了风投行业一道巨大的鸿沟：家族办公室和中小型机构投资者渴望参与增长最快的 AI 公司融资，却始终无法进入那些明星项目的股东名单。
痛点即机遇
作为一名在 Playground Global 深耕五年、专注深度科技并主导过多轮融资的投资人，Ernest 相信自己手中的两类资源——投资者关系与创始人信任——足以弥合这道鸿沟。但他选择了与成立正式 VC 基金截然不同的路径：新基金从筹备到募资往往需要 12 到 18 个月，而他选择直接利用已有网络，以专项投资工具（SPV）承接热门公司增发股份中的份额，再将这些"一手好牌"分配给约 30 家中小型机构投资者。
一年近 5 亿美元、10 家公司
过去 12 个月，Sabertooth Capital 已向 10 家公司投入近 5 亿美元，其中包括 Anthropic、Anduril、Base Power、Databricks、PsiQuantum 和 SpaceX。每笔交易单独设立 SPV 管理，投资者通过该载体持有标的公司股权。支票金额从 1000 万美元到 2.75 亿美元不等——这意味着 Ernest 获得的是实质性的股份份额，且全程参与公司官方认可的融资轮次。
Ernest 的策略已收获回报。芯片公司 Groq 被英伟达以 200 亿美元收购并纳入麾下，成为 Sabertooth 首个重大退出案例。接下来，SpaceX 即将 IPO，Anthropic 也预计于今年晚些时候上市，均将为投资者带来更可观的回报。
从信任到准入：Ernest 的核心壁垒
在与 PsiQuantum 接触时，这家当时估值 70 亿美元的量子计算公司 CFO 直接建议一位家族办公室首席投资官：通过 Sabertooth 入股。"这让我确信他是靠谱的。"该 CIO 评价道，"在家族办公室 SPV 这个有时鱼龙混杂的世界里，Justin 凭借信誉脱颖而出。" 这种"公司背书"在当前环境下尤为关键。Anthropic、Anduril 等头部 AI 公司正在收紧对非授权 SPV 的管控，通过 Sabertooth 入股至少能确保两点：资金流入经公司认可的融资轮次，且投向一位被公司管理层直接认可的投资人。
终极目标：一支传统风投基金
Ernest 告诉 TechCrunch，眼下的计划是继续扩大 LP 基础、滚动发起 SPV。但更长远的目标是成立一支标准 venture fund。在他看来，SPV 的亮眼回报是最好的业绩证明——而历史业绩，正是 LP 在决定是否投资一只新基金时最看重的指标。
"我想参与这场游戏，"他说，"这可能会成为我们这一生中最优秀的投资年份之一。"
评论