特斯拉将 2026 年资本支出提升至 250 亿美元，透露资金投向

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Tesla 2026 年资本支出猛增至 250 亿美元，转型 AI 与机器人公司

特斯拉 CEO 埃隆·马斯克在发布 2026 年第一季度财报时，向投资者发出了明确的信号：今年资本支出将达到 250 亿美元，远超历年水平。这一数字涵盖日常运营支出以外的实体资产投入，是 2025 年 85 亿年度支出的近三倍。

支出规模：250 亿背后的增速

对比近三年数据，特斯拉的资本支出呈快速增长趋势：

今年 1 月，特斯拉已预告 2026 年资本支出将突破 200 亿美元，用于 AI 计算基础设施、数据中心、产线扩建及研发等多个方向。此次上调至 250 亿美元，说明相关投入需求超过此前预期。不过，第一季度实际资本支出为 25 亿美元，基本与过去几个季度持平。

马斯克在财报电话会上明确表示，此举意在推动特斯拉从电动车、太阳能和储能业务向 AI 与机器人公司转型。他宣称：

"2026 年我们将大幅增加对未来业务的投入。资本支出将显著攀升，但我认为这完全合理——因为将带来大幅增长的未来收入。"

马斯克还指出，特斯拉并非唯一一家增加资本支出的科技公司：

根据马斯克和 CFO Vaibhav Taneja 的披露，250 亿美元将重点投向以下领域：

投资 AI 训练、芯片设计，以及数据中心扩建，为自动驾驶和机器人业务提供算力支撑。

特斯拉已在其奥斯汀工厂外围平整土地，筹建专用生产设施。弗里蒙特工厂在停止生产 Model S 和 Model X 后，将转而大规模生产 Optimus。马斯克预计 Optimus 将在明年量产并对外供应。

涵盖电池、能源和 AI 芯片等关键环节，提升全链路供应韧性。

大规模投入的代价显而易见。Taneja 坦言，公司将在今年晚些时候进入自由现金流为负的阶段，目前手握 447 亿美元现金及等价物和短期投资，可支撑这一转型期。他表示：

"虽然现金储备看似充裕，且下半年将承受自由现金流为负的影响，但我们认为这是正确的战略选择，为公司下一阶段奠定基础。"

受此影响，特斯拉股价在盘后交易中回吐了此前约 4% 的涨幅。