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Lambda 获 40 亿美元融资，押注 2027 年 IPO 据《华尔街日报》报道，AI 算力云服务提供商 Lambda 正在寻求最高 40 亿美元融资，估值为投前 145 亿美元。这将是该公司计划 2027 年 IPO 前的最后一轮私募融资，由 Coatue Management 和 Blackstone 领投。
核心变化：订单积压暴增，但高度依赖 Anthropic 大单
Lambda 向投资者公布的文件显示，其订单积压总额从 2025 年 6 月的 150 亿美元飙升至 9 月的 500 亿美元。表面看需求旺盛，但增量主要来自单一大客户——Anthropic 于 2025 年 8 月底与 Lambda 签署了一项 350 亿美元的云服务承诺，直接推动了积压规模的膨胀。
这意味着 Lambda 的估值高度依赖于 Anthropic 能否持续履约付款。尽管如此，由于市场上 GPU 算力依然极度稀缺，投资人仍愿意为具备大型 AI 实验室合约的算力提供商下注。
影响与建议：债务成本上升，IPO 时机面临多重考验
对 Lambda 这样的新型云厂商（neocloud）而言，需求本身并非瓶颈，真正的挑战在于满足需求的资金成本。数据中心建设主要依赖债务融资——Lambda 上周刚额外完成了 10 亿美元定期贷款融资——而贷款方对数据中心项目的审批正变得更加挑剔。
Lambda 此轮融资的时机既为后续 IPO 定价奠定基调，也让它能在公开市场审核&查验前积累更多资本。该公司此前据报道曾计划 2025 年内上市，但因市场环境不确定性已推迟至今。
若 Lambda 成功 IPO，将与 CoreWeave、Nebius 等同样获得英伟达支持的新型云厂商并肩，依赖股价表现来支撑数据中心扩张。英国同类厂商 Nscale 已于上月递交上市申请，预计近期开始交易。
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