Anthropic 即将 IPO，但普通股股东几乎说了不算
Anthropic 成立于 2021 年，目标是"确保人类能够掌控 AI 并长期从中受益"。可当这家公司真的走到首次公开募股（IPO）门口时，被排除在"掌控"之外的，恰恰是那些准备在公开市场买入它股票的普通投资者。
硅谷里，让 Elon Musk、Mark Zuckerberg 这类创始人即便不持有多数股权也能控制公司的复杂架构，早不算新鲜事。但 Anthropic 对 AI 安全的执念，催生了一套堪称巴洛克式的公司治理结构：普通股股东对这家 AI 公司的绝大多数重大决策——包括董事会由谁组成——几乎没有发言权。
公司的四层保护结构
Anthropic 的设计可以拆成四层来看。
第一层：公益公司（PBC）身份。 Anthropic 是一家公益公司，即在法律上被允许在"公共使命"与"利润"之间做权衡的营利性法人，目标定为推动 AI 安全。这一身份让董事会得以做出不完全受股东价值驱动、但也不会因此被愤怒的投资者起诉的 AI 安全决策。
第二层：董事会构成。 目前董事会由 Anthropic 总裁 Daniela Amodei 担任主席，成员包括 CEO Dario Amodei（她的弟弟）、Netflix 联合创始人 Reed Hastings、前微软与通用汽车 CFO Christopher Liddell、诺华 CEO Vas Narasimhan，以及 Spark Capital 合伙人 Yasmin Razavi。董事会目前有一个空缺席位。
第三层：长期利益信托（LTBT）持有"指定类"股份。 这是一个独立小组，职责是让公司始终聚焦于"造福人类"的使命。信托持有一类可选举和罢免公司大多数董事会成员（即 Class T 董事）的股份。LTBT 由全球健康专家 Neil Shah 主持，他曾在慈善评级机构 GiveWell 担任董事总经理；成员还包括前美联储主席 Ben Bernanke、国家安全专家 Richard Fontaine，以及哈佛物理学家 Christopher Stubbs。LTBT 目前也有一个空缺席位，将由现有成员自行挑选继任者。
第四层：创始人的超级投票权。 Anthropic 的七位创始人共同持有一类特殊股份，其中多数人合计掌握 50.1% 的股东投票权，可据此选出三名董事。只有在创始人中无法形成多数的情况下，这些股份才会与普通股按比例一起投票。
董事会能反制信托，但最终决定权交给员工
这套结构并非完全不可制衡。当 LTBT 提名其四名董事中的某位"指定"（Specified）董事，或在无过错（即不指控其不当行为）的情况下将其免职时，董事会提名委员会可以拒绝批准这一动议，并把这个决定交给全体员工投票。
这种复杂结构带来的动态很难预测。业内已经出现过一次类似架构被实质性推翻的案例：OpenAI 那场著名的"小故障（blip）"——董事会曾因认为 Sam Altman 对他们不够坦诚而短暂将其解职，最终因员工对 Altman 的忠诚而让步、恢复其职务，并重新确立了新的治理架构。Anthropic 的结构看起来是把这种"员工权力"正式制度化了。
在 Anthropic，如果创始人阵营出现裂痕，普通股股东的话语权可能超出预期；而当员工站在董事会一边、支持董事会而非那群明星人物时，员工也可以推翻 LTBT 对董事席位的安排。
控制权终将到期，但时间表很长
创始人的控制不会永远持续下去：IPO 十年之后，创始人可以主动选择放弃控制权；如果届时在世的创始人少于三人，控制权也将自动终止。
在那之后，LTBT 仍将继续存在，直到 85% 的普通股股东投票决定终止它，或者它自己在获得董事会批准的情况下主动退出。
等到这两类特殊股东都不复存在时——希望不是因为 AI 引发的灾难——普通股股东才终于真正拿到控制权。
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